华发股份上半年已超2015年全年销售 改善现金流

[摘要]今年上半年，华发股份实现销售金额近205亿元，同比增长了5倍以上，公司首6月销售额已经超过了2015年全年销售的54%，去年公司实现销售金额133亿元。

　　海上市房企华发股份（证券代码：600325.SH）刊发了公司2016年半年度报告，公司上半年房屋销售回款增加，经营活动产生的现金流量净额同比增长了20倍以上。

　　今年上半年，华发股份实现销售金额近205亿元，同比增长了5倍以上，公司首6月销售额已经超过了2015年全年销售的54%，去年公司实现销售金额133亿元。

　　房屋销售额大涨，带动了公司现金流的增加。上半年华发股份经营活动中销售商品、提供劳务收到的现金超过了126亿元，上年同期仅为37亿元，最终公司由经营活动产生的现金流量净额达到了81亿元，相比上年同期不到4亿元的现金流入净额增长了约20倍。

　　与销售回款一同增加的还有公司的预收款项，华发股份期末预收款项超过了161亿元，期初余额则不到78亿元，这其中主要是公司预收楼款的增加，达到了160亿元，是年初预收楼款余额的2倍以上。

　　华发股份原计划今年发行两笔本金总额约25亿元及60亿元的公司债券，由于上半年销售回款增加，能够满足部分资金需求，华发股份已经两次对后一笔公司债券发行规模进行调整，由之前的60亿元下调至20亿元左右。

　　上半年期末，华发股份在手货币资金超过了171亿元，相比年初不到90亿元增加了9成以上，主要原因也是公司预收售楼回款增加。

　　同比实现增长的还有公司的营业收入，上半年华发股份实现营收近50亿元，较上年同期增长了124%，其中房地产业务营业收入47亿元，公司大本营珠海贡献营收34亿元，广东（除珠海以外地区）贡献营收约5亿元，辽宁贡献营收6亿元，内蒙古贡献营收约2亿元，除内蒙古地区微幅下降以外，其他3个主要市场均实现了1倍以上增长。

　　华发股份在半年报中披露，公司将依托珠海为战略大本营，上海、武汉、广州等一、二线核心城市为重点的区域布局。华发股份上半年在珠海地区的销售金额超过141亿元，继续保持当地市场的龙头地位。

　　华发股份正在管控体系上实现纵深优化，逐步整合异地公司，未来将探索成立珠海、上海、广州及沈阳四大区域公司，促进公司由二级管控向三级管控转变，其中珠海区域公司组建整合工作已经在推进。

　　华发股份当期实现净利润约3亿元，同比增幅接近46%，净利率为6.5%，较上年同期10%的净利率水平下降了3.5个百分点。公司上半年整体毛利率为8.3%，其中房地产业务毛利率为24.4%，比上年同期减少了18.4个百分点，毛利率下滑明显。

　　公司总营业成本中，新增支出及增幅较大的是营业税金及附加，该项支出4.26亿元，同比增长了53%，该项目主要包含了营业税、土地增值税等。

　　公司财务费用反倒有所下降。当期财务费用只有1654万元，不到上年同期的一半水平，其中利息支出7377万元，利息收入6453万元，两者相抵致财务费用有所下降。

　　现金流方面，华发股份上半年经营活动产生的现金流量净额约81亿元。公司通过收回投资、取得投资收益等投资活动流入现金不到3700万元，但购建固定资产、无形资产、其他长期资产等投资活动支付的现金超过了78.6亿元，最终公司投资活动产生的现金流量净额为净流出78亿元。

　　华发股份上半年通过吸收投资（子公司吸收少数股东投资）、新增借款、发行债券等筹资活动实现了353亿元现金流入，偿还债务、分配股利及利息支出等支付现金265亿元，最终公司上半年筹资活动产生的现金流量净额超过了88亿元。

　　因此，华发股份当期实现现金及现金等价物净增加91亿元，期末公司在手现金资源约171亿元。

　　华发股份上半年先后发行了两期共计50亿元公司债券，利率最低至4.27%。公司现仍有新一轮公司债券发行。

　　负债方面，截至上半年，华发股份包含短期借款、一年内到期非流动负债、长期借款、应付债券在内的有息负债规模达到了673亿元，较年初的591亿元增加了82亿元，公司有息负债率（有息负债与权益比率）则从年初的311%降至期末的304%。

　　另外，华发股份流动负债的其他应付款项下，还有部分子公司被收购前所形成的的资金拆借款项尚未到期偿还。

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